Inflasi ritel naik menjadi 3,65 persen di bulan Agustus dari level terendah dalam lima tahun sebesar 3,60 persen di bulan Juli, terutama disebabkan oleh kenaikan harga bahan pangan, meskipun inflasi ritel tetap di bawah angka 4 persen pada tahun 4+/- 2. Data yang dirilis oleh Kantor Statistik Nasional (NSO) pada hari Kamis menunjukkan kisaran persentase target inflasi jangka menengah yang ditetapkan oleh Reserve Bank of India (RBI). Setelah jatuh ke level terendah dalam 13 bulan sebesar 5,42 persen di bulan Juli, inflasi pangan, berdasarkan Indeks Harga Pangan Gabungan (CFPI), naik menjadi 5,66 persen di bulan Agustus didorong oleh kenaikan barang-barang yang mudah rusak seperti sayuran dan buah-buahan.
Data output pabrik negara yang dirilis secara terpisah pada bulan Juli, yang diukur dengan Indeks Produksi Industri (IIP), naik menjadi 4,8 persen dari level terendah dalam lima bulan sebesar 4,7 persen, terutama disebabkan oleh pertumbuhan output manufaktur.
Inflasi ritel umum diperkirakan sebesar 3,54 persen pada bulan Juli, kini direvisi turun menjadi 3,60 persen. Inflasi makanan dan minuman naik menjadi 5,30 persen dari 5,06 persen pada bulan Juli, sedangkan laju inflasi naik menjadi 3,65 persen pada bulan Agustus. Inflasi inti – segmen non-makanan dan non-bahan bakar – stabil pada angka 3,4 persen, sementara inflasi jasa menyentuh angka tertinggi dalam delapan bulan sebesar 3,4 persen, yang menunjukkan bangkitnya kembali permintaan terhadap jasa. Produk perawatan pribadi mencatat inflasi sebesar 7,9 persen terutama disebabkan oleh kenaikan biaya input.
Sereal, telur, kacang-kacangan dan buah-buahan mencatat inflasi lebih dari 6 persen pada bulan Juli, sementara kacang-kacangan dan sayuran mencatat inflasi dua digit masing-masing sebesar 13,6 persen dan 10,71 persen. Para ekonom mengatakan inflasi umum meningkat lebih lanjut menjadi 4,8-5 persen pada bulan September, dengan lebih dari 40 persen item masih mencatat inflasi di atas 4 persen dan efek dasar yang menguntungkan berkurang di tengah distribusi curah hujan musim hujan yang tidak merata.
“Dampak positif benih kharif unggul baru terlihat setelah panen, yakni setelah Oktober 2024. Hingga saat ini, inflasi palawija diperkirakan akan tetap dua digit dan inflasi sereal juga diperkirakan akan melebihi 6 persen. Ketika efek dasar yang menguntungkan mereda, inflasi ritel diperkirakan akan menyentuh angka 5 persen pada bulan September 2024, terutama didorong oleh inflasi makanan & minuman. Inflasi inti diperkirakan mencapai 3,5 persen pada September 2024. Ind-Ra tidak memperkirakan adanya perubahan suku bunga/arah kebijakan di FY25 berdasarkan inflasi dan tren pertumbuhan saat ini,” kata Paras Jasrai, Senior Economic Analyst, India Ratings & Research.
Pekan lalu, Gubernur RBI Shaktikanta Das mengatakan langkah-langkah sisi penawaran yang dilakukan pemerintah serta langkah-langkah yang diambil oleh bank sentral dan mendinginkan harga komoditas global telah menurunkan inflasi, namun ia menyatakan bahwa laju inflasi sering kali terganggu oleh volatilitas dan ketidakstabilan. Meningkatnya inflasi pangan. “Kita perlu mewaspadai kekuatan yang mempengaruhi inflasi. Keseimbangan antara inflasi dan pertumbuhan baik. Kita harus berhasil menavigasi tahap terakhir inflasi dan menjaga kredibilitas kerangka Penargetan Inflasi Fleksibel (FIT), sebuah reformasi struktural besar-besaran,” katanya.
Pada bulan Agustus, RBI mempertahankan suku bunga repo tidak berubah untuk kesembilan kalinya berturut-turut. Peningkatan inflasi ritel terutama didorong oleh tingginya inflasi bahan makanan, dimana makanan dan minuman menyumbang sekitar 46 persen dari CPI.
Minggu depan, Bank Sentral AS diperkirakan akan mulai menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase. Hal ini dapat menyebabkan bank sentral India juga mempertimbangkan jalur penurunan suku bunga.
“Meskipun inflasi pangan akan tetap terkendali dengan datangnya musim panen kharif, kami memperkirakan inflasi inti akan menguat karena biaya input sudah tertanam dalam harga. Kategori ini akan menyentuh angka 4 persen…Kami yakin bulan Desember akan menjadi tahap pertama yang mempertimbangkan perubahan kebijakan. Musim hujan bagus tetapi ada kebutuhan untuk memantau faktor risiko hujan lebat yang mempengaruhi prospek tanaman,” kata Kepala Ekonom Bank of Baroda Madan Sabnavis.
Inflasi pangan di pedesaan naik menjadi 6,02 persen di bulan Agustus dari 5,89 persen di bulan Juli, sementara inflasi pangan di perkotaan naik menjadi 4,99 persen dari 4,63 persen. Menurut data inflasi negara bagian, 7 dari 22 negara bagian/UT mencatat inflasi di atas tingkat inflasi umum sebesar 3,65 persen, dengan Bihar memiliki tingkat inflasi tertinggi sebesar 6,62 persen dan Telangana memiliki tingkat inflasi terendah sebesar 2,02 persen.
Output pabrik India, yang diukur dengan Indeks Produksi Industri (IIP), naik menjadi 4,8 persen dari level terendah dalam lima bulan sebesar 4,7 persen. Manufaktur, yang menyumbang 77,6 persen dari bobot IIP, naik menjadi 4,6 persen pada bulan Juli dari 3,2 persen bulan lalu, namun lebih rendah dari 5,3 persen yang terlihat pada bulan Juni 2023.
Total produksi industri diproyeksikan tumbuh sebesar 6,2 persen pada Juli 2023. Pada tahun fiskal 2024-2025, pertumbuhan industri tercatat sebesar 5,2 persen pada kuartal April-Juli, dibandingkan 5,1 persen pada tahun fiskal sebelumnya. .
Pertumbuhan output pertambangan melambat menjadi 3,7 persen pada bulan Juli dari 10,3 persen pada bulan Juni dan 10,7 persen pada periode tahun lalu. Pembangkit listrik juga turun menjadi 7,9 persen di bulan Juli dari 8,6 persen di bulan Juni. Berdasarkan basis penggunaan, segmen barang modal, yang merupakan indikator utama sentimen investasi, tumbuh 12,0 persen pada bulan Juli dari 3,8 persen pada bulan Juni dan 5,1 persen pada periode tahun lalu.
Menurut data IIP, sektor dengan pertumbuhan tercepat adalah peralatan listrik, peralatan transportasi lainnya dan manufaktur produk tembakau dan manufaktur lainnya, dengan sektor farmasi, media, kertas dan makanan mencatat pertumbuhan pada tanggal 18 Juli di antara 23 sektor. Produk-produk non-performa signifikan.
“Peningkatan pertumbuhan yang moderat di sektor ketenagalistrikan dan pertambangan diimbangi dengan akselerasi di sektor manufaktur. Segmen yang terkait dengan konsumsi memberikan gambaran yang beragam, karena output barang konsumsi tahan lama naik 8,2 persen, sementara output barang tidak tahan lama tetap berada di zona kontraksi, turun 4,4 persen. Peningkatan hasil panen kharif di tengah musim hujan yang baik menjadi pertanda baik bagi permintaan konsumsi swasta. Secara keseluruhan, peningkatan konsumsi dan belanja modal swasta yang berkelanjutan dan bermakna sangat penting bagi kinerja aktivitas industri,” kata Rajani Sinha, Kepala Ekonom CareEdge Ratings.
