Kejutan terhadap Tiongkok dimulai pada awal tahun 2000an – periode dimana terjadi peningkatan besar dalam ekspor Tiongkok ke pasar global. Meskipun konsumen telah memperoleh manfaat dari ekspor produk berbiaya rendah, perkembangan pasar tenaga kerja belum begitu baik. Misalnya, sebuah penelitian memperkirakan bahwa guncangan yang terjadi di Tiongkok bertanggung jawab atas “59,3 persen hilangnya pekerjaan di bidang manufaktur di AS antara tahun 2001 dan 2019.” Sebagian besar pekerjaan tersebut berada pada sektor padat karya yang mempekerjakan pekerja berketerampilan rendah. Guncangan perdagangan menyebabkan penurunan partisipasi angkatan kerja dan upah di wilayah yang terkena dampak. Menurut penelitian tersebut, mereka yang kehilangan pekerjaan “mengubah hampir satu dari satu orang menjadi pengangguran jangka panjang”. Sekarang ada kekhawatiran akan terjadinya kejutan lagi di Tiongkok.
Ketika perekonomian Tiongkok melambat, yang sebagian disebabkan oleh melemahnya sektor real estate dan rendahnya permintaan konsumen, terdapat kekhawatiran bahwa negara tersebut mengekspor kelebihan kapasitasnya dalam upaya menggerakkan perekonomiannya. Ada kekhawatiran bahwa hal ini dapat menyebabkan China Shock 2.0 – seperti yang juga telah dijelaskan oleh para ekonom di IMF – dan bahwa “lonjakan ekspor dapat menggusur pekerja dan merugikan aktivitas industri di tempat lain”. Negara-negara menanggapinya dengan menerapkan hambatan tarif dan non-tarif. Misalnya, awal bulan ini, pemerintahan Joe Biden menyelesaikan kenaikan tarif terhadap produk Tiongkok. Menurut kantor Perwakilan Dagang AS, tarif sekarang akan mencapai 100 persen untuk kendaraan listrik, 50 persen untuk sel surya, dan 25 persen untuk baja, aluminium, baterai kendaraan listrik, dan mineral tertentu. Menurut laporan dalam makalah ini, India dan beberapa negara lain telah menerapkan tindakan anti-subsidi – negara tersebut telah menerapkan lebih dari 30 investigasi anti-dumping terhadap Tiongkok pada tahun ini saja. Kekhawatiran akan guncangan perdagangan kembali terjadi seiring dengan semakin dekatnya pemilihan presiden AS, dimana kandidat dari Partai Republik, Donald Trump, semakin menekankan isu tarif. Trump telah mengusulkan untuk mengenakan tarif sebesar 60 persen pada semua barang yang berasal dari Tiongkok dan 10-20 persen pada negara lain.
Sedangkan bagi India, meski ada sanksi, impor dari Tiongkok mengalami peningkatan. Pada tahun 2023-2024, impor dari Tiongkok akan melampaui $100 miliar dari $60 miliar pada tahun 2014-15. Mengingat betapa eratnya hubungan Tiongkok dengan rantai pasokan global, sulit bagi India untuk menjauhkan diri. Menurut laporan Inisiatif Penelitian Perdagangan Global, pangsa impor barang-barang industri Tiongkok telah meningkat dari 21 persen menjadi 30 persen selama satu setengah dekade terakhir. Ketergantungan impor pada kategori produk seperti elektronik, mesin, dan tekstil. Pemerintah di India selama bertahun-tahun telah berupaya meningkatkan kemampuan manufaktur negara tersebut dalam upaya mengurangi ketergantungan pada impor. Namun, porsi sektor ini dalam perekonomian hampir stagnan. Meskipun kebijakan-kebijakan terkini seperti Skema Insentif Terkait Produksi telah mencapai beberapa keberhasilan, masih banyak hal yang perlu dilakukan. Kebijakan harus dipandu oleh tujuan untuk meningkatkan manufaktur dalam negeri, meningkatkan daya saing dan mengatasi hambatan struktural yang sudah berlangsung lama terhadap pertumbuhan sektor ini.
