Kegilaan di pasar penawaran umum perdana (IPO) semakin meningkat ketika 15 perusahaan mengajukan dokumen IPO mereka pada hari terakhir bulan September 2024, menjadikan jumlah total pengajuan bulan ini menjadi 41, tertinggi dalam satu bulan.
Pasar IPO sekarang dipenuhi dengan 25 perusahaan yang berencana mengumpulkan sekitar Rs 63,550 crore setelah mendapat persetujuan SEBI. 48 perusahaan lainnya memiliki sekitar Rs. 91,805 crore dan sedang menunggu persetujuan SEBI, data menunjukkan, sehingga total penggalangan dana menjadi Rs. 155.000 crore.
“Kami memperkirakan tren IPO ini di awal tahun. Tahun ini melalui IPO Rs. Kami memperkirakan penggalangan dana lebih dari 1,5 lakh crore. Semakin banyak bisnis dalam tahap pertumbuhan yang akan bangkrut,” kata Mahaveer Lunawat, direktur pelaksana, Pantomat Capital Advisors.
Aktivitas di pasar IPO meningkat karena partisipasi ritel yang kuat sebagaimana tercermin dari jumlah pengajuan dan kelebihan permintaan. “Keberhasilan IPO sebagian didukung oleh sentimen pasar yang positif secara keseluruhan dan selanjutnya didorong oleh kinerja yang kuat pasca pencatatan di beberapa IPO,” demikian studi SEBI mengenai IPO.
Namun, banyak investor yang mencari keuntungan pencatatan. Dikatakan bahwa 54 persen (dalam hal nilai) dari saham IPO yang diberikan kepada investor (tidak termasuk investor jangkar) dijual dalam waktu seminggu setelah pencatatan. Investor individu menjual 50,2 persen dari jatah saham mereka (berdasarkan nilai) dalam waktu seminggu setelah pencatatan, kata regulator. Investor non-institusional (NII) menjual 63,3 persen saham berdasarkan nilai, sementara investor ritel menjual 42,7 persen saham, kata studi tersebut.
Ada beberapa IPO besar yang sedang dilakukan Hyundai Motor India (Rs 25.000 crore), Swiggy (Rs 11.000 crore), Afcons Infrastructure (Rs 7.000 crore), perusahaan konstruksi unggulan dari Shapoorji Pallonji Group, Tata Play (Rs 2.500 crore) — sebelumnya Tata Sky — dan SK Finance (Rs 2.200 crore) telah menerima persetujuan Sebi untuk mengumpulkan dana melalui pasar perdana.
NTPC Green Energy (Rs 10.000 crore), Hexaware Technologies (Rs 9.950 crore) dan Vishal Mega Mart (Rs 8.000 crore) termasuk di antara mereka yang menunggu persetujuan Sebi.
“Kami melihat tren perusahaan multinasional memanfaatkan pasar modal India. Selain itu, beberapa parameter likuiditas pasar lainnya, terutama aliran reksa dana bulanan, telah meningkat dua kali lipat sejak kuartal terakhir dan kami melihat hampir Rs. 40.000 crore uang. Hal ini sangat mendorong pasar modal,” kata Lunawat.
Saat mengevaluasi IPO apa pun, investor harus mempertimbangkan 2 faktor: kualitas perusahaan dan penilaian saat IPO diluncurkan. Perusahaan yang baik dengan penilaian yang buruk juga menghasilkan investasi yang buruk. Dalam hal kualitas perusahaan, kata analis, investor harus melihat promotor, praktik tata kelola perusahaan, pendapatan dan profitabilitas selama beberapa tahun terakhir, strategi pertumbuhan masa depan, dan kinerja sektor.
Sebelum melakukan penilaian, investor harus melihat kelipatan harga terhadap pendapatan dari perusahaan sejenis yang terdaftar untuk mendapatkan penilaian. Mereka juga bisa melihat kemitraan kelembagaan untuk mendapatkan gambaran mengenai harga, ujarnya.
Alasan terbesar melonjaknya IPO adalah kondisi makro India yang kuat, yang telah meningkatkan kepercayaan investor. Kinerja sehat beberapa saham baru dalam dua tahun terakhir juga menarik investor untuk berinvestasi pada IPO baru. Faktor kuncinya adalah investasi besar-besaran pemerintah pada proyek-proyek infra, yang telah meningkatkan minat pelaku swasta untuk bertaruh pada perkembangan negara.
Dari 144 IPO yang tercatat antara April 2021-Desember 2023, 75 persen IPO (jumlahnya 108) menghasilkan return yang positif. Sebanyak 26 IPO menyumbang lebih dari 50 persen pengembalian pada hari pencatatan, kata Sebi. Meskipun ada beberapa kelambanan setelah pencatatan, hal ini tidak menyurutkan semangat untuk melakukan IPO baru. Sebi mengatakan, terdapat 92 IPO yang mengalami oversubscribed lebih dari 10 kali lipat, sedangkan yang mengalami oversubscribed hanya 2 IPO.
