Pemotongan Suku Bunga Fed: Kesalahan Dini yang Disebabkan oleh Politik
Pemotongan suku bunga The Fed sebesar 50 basis poin pada bulan September bukan hanya prematur; didorong oleh tekanan politik.
Statistik ketenagakerjaan Jumat lalu menunjukkan adanya kesalahan penilaian. 254,000 lapangan kerja baru, tingkat pengangguran turun menjadi 4.1%Alih-alih stagnan, pasar tenaga kerja malah tumbuh lebih kuat. Upah naik 4% dari tahun sebelumnya, memberikan bukti lebih lanjut bahwa alasan The Fed untuk menurunkan suku bunga sangatlah lemah.
Namun keputusan ini tidak diambil secara terpisah. Hal ini merupakan puncak dari tekanan politik dari Partai Demokrat yang ingin mendapatkan paket stimulus cepat sebelum pemilu berikutnya dan suara-suara yang menyerukan pemotongan di Wall Street. Anggota tertinggi Partai Demokrat Senator Elizabeth Warren, Senator Sheldon Whitehouse, Senator John Hickenlooperberpendapat bahwa perekonomian akan menghadapi konsekuensi yang mengerikan jika tidak ada tindakan cepat dan menyerukan penurunan suku bunga yang lebih agresif sebesar 75 basis poin. Surat kepada Ketua Fed Jerome Powell mendesak penurunan suku bunga “lebih awal” untuk mencegah krisis pasar tenaga kerja yang akan datang, meskipun semakin banyak bukti bahwa pasar tenaga kerja lebih kuat dari yang mereka perkirakan.
agenda politik yang salah
Satu hal yang jelas dari statistik ketenagakerjaan bulan September. Pasar tenaga kerja belum terpuruk dan risiko inflasi masih ada. Perekonomian didorong oleh permintaan konsumen yang kuat, data pendapatan yang direvisi naik, dan lapangan kerja yang kuat. Namun The Fed menurunkan suku bunganya bukan karena kebutuhan ekonomi, melainkan karena pengaruh politik dan tekanan sektor keuangan. Partai Demokrat, yang berharap harga gula yang tinggi akan meningkatkan peluang mereka dalam pemilu, menginginkan pemotongan yang lebih besar, dengan Warren dan partai lainnya menuntut 75 basis poin. Apa klaim mereka? Dia mengatakan The Fed terlalu berhati-hati dan berisiko mendorong perekonomian ke dalam resesi jika tidak menurunkan suku bunga secara agresif.
Ini adalah oportunisme politik yang terbaik. Partai Demokrat mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut, dengan alasan bahwa hal tersebut diperlukan untuk mencegah jatuhnya pasar tenaga kerja, namun angka pada hari Jumat menunjukkan sebaliknya. Pertumbuhan upah stabil, pengangguran menurun, dan perekonomian berkembang.. Hal ini merupakan kesalahan dalam membaca situasi ekonomi, namun sesuai dengan agenda politik. Tim kampanye Harris tentu saja mengawasi dengan cermat, dan sangat bersemangat untuk menjadikan hal ini sebagai bukti pengelolaan ekonomi mereka menjelang pemilu. Bagaimanapun, mereka sangat membutuhkan stimulus segera untuk mengalihkan perhatian dari risiko inflasi yang masih belum terselesaikan.
Wakil Presiden Kamala Harris berbicara di Largo, Maryland pada 15 Agustus 2024. (Foto Resmi Gedung Putih: Lawrence Jackson)
Risiko inflasi meningkat dan menyebabkan pekerja berada dalam situasi yang sulit
Ironisnya, walaupun penurunan suku bunga The Fed didukung oleh para pemimpin politik, kenyataannya tidak demikian. Kelas pekerja Amerika mungkin akan menanggung akibatnya. Pertumbuhan upah akhirnya mulai melampaui inflasi, dan para pekerja melihat peningkatan daya beli yang telah lama ditunggu-tunggu. Namun penurunan suku bunga yang terlalu dini oleh The Fed meningkatkan risiko inflasi kembali terjadi.
Partai Demokrat mungkin berpendapat bahwa penurunan suku bunga ini diperlukan untuk melindungi pekerja, namun pada kenyataannya, langkah-langkah ini hanya akan mempersulit pekerja untuk mempertahankan keuntungan yang telah diperoleh dengan susah payah. Ketika inflasi kembali terjadi, masyarakat awam Amerikalah yang akan merasakan dampaknya, bukan kelas politik atau elit keuangan. Biaya hidup meningkat lebih cepat dibandingkan upah, sehingga masyarakat membayar lebih banyak untuk memenuhi kebutuhannya..
Jangka pendek politik The Fed
Dinamika politik di sini memang rumit. Bahkan sebelum keputusan The Fed, Partai Demokrat sudah mendukung penurunan suku bunga yang lebih dalam. Dalam suratnya kepada Powell, Warren, Gedung Putih dan Hickenlooper memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja dapat jatuh ke dalam krisis tanpa pemotongan besar-besaran dan mendesak The Fed untuk bertindak lebih agresif. Mereka dengan mudahnya mengabaikan fakta bahwa inflasi, meski moderat, masih di atas target The Fed sebesar 2% dan pertumbuhan upah tetap kuat. Agenda Partai Demokrat jelas. mempercepat perekonomian menjelang pemiluSekalipun hal itu berarti mengorbankan stabilitas ekonomi jangka panjang demi keuntungan jangka pendek.
Selain itu, Wall Street telah menyerukan kenaikan suku bunga sejak The Fed mulai menaikkan suku bunga. Dua tahun lalu, banyak analis yakin bahwa kenaikan suku bunga The Fed akan menyebabkan resesi. Baru-baru ini, mereka berpendapat bahwa: Kebijakan Fed sangat ketat dan suku bunga terlalu tinggi–Meskipun tidak ada tanda-tanda hal ini terjadi di perekonomian riil.
FRB, Di bawah tekanan sektor politik dan keuanganpenurunan suku bunga. Meskipun Powell dan pejabat lainnya telah berusaha untuk menekankan bahwa The Fed tetap independen, waktu dan skala tindakan tersebut setidaknya menciptakan alasan yang kredibel untuk memandang penurunan suku bunga sebagai sesuatu yang bersifat politis.
Mantan Presiden Donald Trump juga memperingatkan The Fed agar tidak melakukan penyesuaian suku bunga sebelum pemilu, karena khawatir hal tersebut akan mengganggu proses politik. Seperti yang diharapkan, Haris membingkai ini sebagai serangan terhadap independensi The Fed.sambil mengabaikan tuntutan partainya sendiri untuk penurunan suku bunga lebih lanjut. Manuver politik kedua belah pihak semakin menyoroti bagaimana The Fed telah menjadi pion dalam kampanye yang lebih luas.
Langkah prematur The Fed menempatkan pekerja dalam risiko
Bagaimanapun, penurunan suku bunga prematur yang dilakukan The Fed bukan untuk melindungi perekonomian, namun untuk memuaskan para politikus dan pedagang Wall Street. Partai Demokrat, yang dipimpin oleh Warren dan lainnya, menekan Powell untuk melakukan tindakan ini. Atas nama melindungi pasar tenaga kerjaPadahal data jelas menunjukkan tidak ada krisis seperti itu.
Jika inflasi kembali terjadi, kelas pekerja Amerika akan menderita. Mereka telah menunggu terlalu lama agar upah bisa menutupi biaya hidup, dan kini mereka menghadapi kemungkinan bahwa kenaikan harga akan menghapus keuntungan tersebut. Partai Demokrat menginginkan lebih banyak penurunan suku bunga untuk meningkatkan prospek pemilu mereka, dan The Fed mewujudkannya. Tetapi Pekerja akan menanggung akibatnya ketika tekanan inflasi muncul kembali.
Apa salahnya menunggu beberapa bulan lagi untuk menurunkan suku bunga hingga pemilu selesai? Tidak ada teori kebijakan moneter yang menyerukan penurunan suku bunga pada bulan September.apalagi pengurangan 50 basis poin. Dalam beberapa bulan ke depan, The Fed akan memiliki gambaran perekonomian yang jauh lebih jelas dibandingkan bulan lalu.
Kesimpulannya adalah: Penurunan suku bunga The Fed pada bulan September terlalu dini.didorong oleh kepentingan politik atau kepicikan daripada kebutuhan ekonomi. Partai Demokrat mendorong pemotongan yang lebih besar lagi, namun perekonomian membutuhkan kesabaran, bukan campur tangan politik. Para pekerja berhak mendapatkan yang lebih baik daripada terjebak dalam rentetan permainan politik jangka pendek Washington.
