Pada bulan September, bank sentral Tiongkok mengumumkan langkah-langkah paling agresif sejak pandemi ini untuk mengembalikan perekonomiannya ke jalur yang benar setelah jelas bahwa negara tersebut mungkin akan kehilangan target pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) sebesar 5 persen pada tahun 2024.
Negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini masih berjuang melawan dampak samping COVID-19 – ketika Tiongkok menerapkan lockdown yang paling lama dan paling keras – hingga jatuhnya sektor properti pada tahun 2021, dan perubahan sosial yang lebih parah seperti menurunnya angka kelahiran dan populasi menua.
Beijing sejauh ini menghindari stimulus sebesar 4 triliun RMB ($586 miliar) yang digunakan pada tahun 2008 setelah krisis keuangan global, namun langkah terbarunya mendapat respons positif dari investor. Namun para pengamat bertanya-tanya apakah jumlah tersebut cukup.
Apa yang telah dilakukan Tiongkok sejauh ini?
Cina langkah-langkah stimulus baru-baru ini negara-negara tersebut terutama menargetkan kebijakan moneternya, yang berfokus pada bank dan jumlah uang beredar dibandingkan “menghabiskan uang untuk keluar” dari krisis.
Di antara langkah-langkah tersebut, Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan bahwa mereka akan menurunkan suku bunga untuk membuat pinjaman uang lebih murah; suku bunga hipotek yang lebih rendah bagi pemilik rumah, memberikan manfaat bagi 50 juta rumah tangga; dan menurunkan persyaratan berapa banyak uang yang perlu disimpan oleh bank, sehingga menghasilkan 1 triliun RMB ($140 miliar). Pemerintah juga menyisihkan 200 miliar RMB ($28 miliar) untuk proyek investasi pemerintah daerah.
Berita ini disampaikan dalam konferensi media bersama yang jarang terjadi dan menampilkan tiga pejabat tinggi ekonomi Tiongkok: Gubernur PBOC Pan Gongsheng, Menteri Administrasi Regulasi Keuangan Nasional Li Yunze dan Ketua Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok Wu Qing.
Meskipun komunikasi yang dilakukan Beijing sering kali tidak jelas, para pengamat mengatakan bahwa mereka mengirimkan pesan yang sangat jelas bahwa mereka menanggapi situasi ini dengan serius.
Bagaimana perkembangannya?
Pasar menguat ke titik tertingginya dalam dua tahun setelah pengumuman pada bulan September, dan meskipun sudah agak melemah, masih terdapat optimisme.
“Saya pikir apa yang perlu kita lihat mulai sekarang, dibandingkan reli besar-besaran dalam dua minggu terakhir, adalah apakah ada perubahan fundamental ekonomi. Saya merasa masyarakat mungkin akan menjadi sedikit lebih optimis, namun hal tersebut belum sepenuhnya tercermin dalam sisi konsumsi,” kata Gary Ng, ekonom senior untuk Asia Pasifik di Natixis, sebuah perusahaan jasa keuangan Perancis.
“Untuk saat ini, menurut saya masih banyak yang perlu dilakukan. Banyak yang sudah diumumkan, tapi tergantung implementasinya,” ujarnya.
Beberapa media, termasuk Reuters dan Bloomberg, telah melaporkan, dengan mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya, bahwa Beijing berencana untuk melepaskan obligasi negara senilai 2 triliun RMB ($284 miliar) pada akhir tahun ini untuk menyediakan dana guna membayar utang pemerintah daerah dan meningkatkan jaring pengaman sosial Tiongkok.
Jika putaran kedua stimulus tetap dilaksanakan, pengumuman tersebut tidak akan dilakukan hingga setidaknya akhir bulan Oktober, sambil menunggu pertemuan Komite Tetap Kongres Rakyat Nasional, yang juga dikenal sebagai badan legislatif Tiongkok. 175 anggota komite menyetujui tindakan serupa tahun lalu.
Bagaimana bisa seburuk ini?
Para pengamat mengatakan bahwa meskipun langkah-langkah bank sentral merupakan awal yang tepat, langkah-langkah tersebut tidak cukup untuk menghidupkan kembali perekonomian sepenuhnya karena Tiongkok juga menghadapi tantangan lain.
Sektor yang paling utama adalah sektor properti, yang merupakan mesin penggerak perekonomian Tiongkok dan merupakan sumber dana yang besar untuk belanja pemerintah daerah. Sektor ini merosot pada tahun 2021 dan menjatuhkan beberapa pengembang properti besar yang gagal bayar Obligasi senilai $124,5 miliar dan meninggalkan jutaan proyek yang belum selesai.
Perkiraannya bervariasi dari antara 20 juta rumah hingga 48 juta, berdasarkan analisis data pra-penjualan Bloomberg dari tahun 2015 hingga 2024.
Keruntuhan tersebut berdampak besar pada populasi, karena properti adalah salah satu dari sedikit tempat dimana orang dapat menyimpan aset mereka. Permasalahan lainnya adalah tingginya pengangguran kaum muda pada kelompok usia 16 hingga 24 tahun, yang dilaporkan mencapai 18,8 persen. Pengangguran kaum muda telah menjadi sumber kontroversi sehingga pemerintah berhenti menerbitkan data selama beberapa bulan pada tahun 2023, dan baru melanjutkannya setelah pemerintah mengubah metodologinya.
Industri manufaktur Tiongkok juga merupakan sumber masalah. Meskipun Tiongkok dikenal sebagai pabrik dunia, Tiongkok sedang berjuang mengatasi kelebihan produksi di beberapa sektor seperti baja dan manufaktur, sementara di sektor lain seperti teknologi, perusahaan-perusahaan memindahkan produksi mereka ke Asia Tenggara karena biaya yang lebih murah dan berkurangnya ketegangan geopolitik.
Konsultan ekonomi yang berbasis di Beijing, Xinran Andy Chen, mengatakan kepada Al Jazeera bahwa Tiongkok masih harus mampu mencapai target pertumbuhan PDB sebesar 5 persen – setidaknya tahun ini. “Saya pikir cukup jelas bahwa Beijing akan mencapai tujuannya. Jarang meleset,” ujarnya. “Melalui beberapa cara – baik melalui langkah-langkah stimulus tambahan yang akan mereka umumkan, atau mereka dapat mencapai angka tersebut dan mengatakan bahwa mereka telah mencapainya.”
Bagaimana reaksi orang-orang?
Sebagai dampak dari keruntuhan properti dan COVID-19, masyarakat Tiongkok juga enggan mengeluarkan uang mereka, sehingga perekonomian kehilangan sumber pertumbuhan lainnya. Ukuran kepercayaan konsumen turun menjadi 86 dari 200 pada bulan Juli, angka terendah sejak puncak pandemi, menurut data pemerintah.
Nikko Asset Management, sebuah perusahaan investasi multinasional Jepang, mengatakan kurangnya kepercayaan konsumen adalah “gajah dalam ruangan” dalam perekonomian Tiongkok, karena hal ini mempunyai dampak buruk seperti deflasi dan penurunan harga.
“Sulit untuk merasa optimis mengenai masa depan ketika keamanan kerja sedang lemah, gaji tetap stagnan dan investor melihat nilai kepemilikan real estat dan ekuitas mereka terdepresiasi dari hari ke hari,” kata perusahaan itu dalam sebuah laporan baru-baru ini.
Namun ada beberapa tanda positif. Warga Tiongkok membelanjakan uang mereka selama liburan Pekan Emas baru-baru ini, yang berlangsung dari tanggal 1 hingga 8 Oktober. Angka ini lebih sedikit dibandingkan tahun 2019 karena banyak warga Tiongkok yang tinggal lebih dekat dengan rumah atau memilih liburan yang lebih ramah anggaran, namun masih lebih baik dibandingkan beberapa tahun terakhir.
“Anda melihat semakin banyak orang yang bepergian dan semakin banyak orang yang mengonsumsi makanan, namun konsumsi per kapita masih di bawah tingkat sebelum COVID,” kata Chen. “Hal ini menunjukkan bahwa semakin banyak orang yang membelanjakan uangnya, namun mereka membelanjakan lebih sedikit per orang, sehingga mereka merasa sedikit khawatir dengan pendapatan mereka di masa depan.”
