“Sudah waktunya” bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunganya, katanya, memuji kemajuan dalam upaya menurunkan inflasi dari tingkat tertinggi dalam satu generasi.
Ketua Jerome Powell mengisyaratkan bank sentral siap untuk mulai memangkas suku bunga bulan depan setelah inflasi kembali ke tingkat normal dengan lintasan yang “berkelanjutan”.
Pasar tenaga kerja AS, yang dengan cepat pulih dari kerusakan yang dialami pada bulan-bulan awal krisis virus corona dan menambah jutaan lapangan kerja, kini menghadapi “risiko penurunan” yang lebih besar, katanya. Tingkat pengangguran meningkat bulan lalu.
Namun Powell menyatakan keyakinannya bahwa ada “alasan bagus” untuk meyakini bahwa jika The Fed bertindak sekarang, maka hal tersebut dapat mengurangi inflasi lebih lanjut tanpa merusak perekonomian terbesar di dunia tersebut.
“Sudah waktunya untuk menyesuaikan kebijakan,” kata Powell pada hari Jumat di simposium tahunan para gubernur bank sentral di Jackson Hole, Wyoming. “Arahnya jelas, dan waktu serta kecepatan penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang muncul, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.”
Dua tahun lalu, ketika pandemi ini menyebabkan inflasi melonjak, para pengambil kebijakan The Fed berupaya mendinginkan perekonomian AS dengan menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 20 tahun. Laju inflasi saat ini sedang menurun, meningkat secara tahunan sebesar 2,9% pada bulan Juli, namun telah melambat dari puncaknya sebesar 9,1% pada bulan Juni 2022. Pemerintah sedang bersiap untuk menurunkan suku bunga, namun belum melakukannya.
Para pejabat berharap hal ini akan membawa AS pada apa yang disebut “soft landing” di mana inflasi menjadi normal dan perekonomian terhindar dari resesi. Target inflasi The Fed adalah 2%.
Pertemuan penetapan suku bunga bank sentral berikutnya dijadwalkan pada bulan September, dan diperkirakan akan menjadi penurunan suku bunga pertama sejak wabah virus corona empat tahun lalu.
Berbeda dengan komentar Powell, Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan perekonomian Inggris masih menghadapi risiko dari inflasi yang tinggi dan bahwa suku bunga mungkin perlu tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama.
“Masih terlalu dini untuk menyatakan kemenangan,” katanya di Jackson Hole Summit pada hari Jumat. “Kita perlu berhati-hati karena pekerjaan ini belum selesai.”
Awal bulan ini, Bank of England memangkas suku bunga untuk pertama kalinya sejak pandemi virus corona, memotong biaya pinjaman sebesar setengah poin persentase menjadi 5%. Bank Sentral Eropa juga memangkas suku bunga pada bulan Juni, namun sejak itu tidak mengubah suku bunga kebijakan utamanya.
Inflasi Inggris naik menjadi 2,2% pada bulan Juli, melebihi target bank sentral sebesar 2%. Bank sentral telah memperingatkan bahwa inflasi Inggris dapat mencapai puncaknya pada sekitar 2,75% dan turun di bawah target dalam dua tahun.
Namun, Bailey memperingatkan ada risiko tekanan inflasi yang “berkelanjutan” di tengah perubahan struktural di pasar kerja. Menyusul komentar dari kedua pejabat bank sentral tersebut, pound naik sekitar 1% terhadap dolar AS di pasar mata uang internasional menjadi sekitar $1,32.
Dalam beberapa bulan terakhir, para pengkritik The Fed telah menyerukan hal tersebut. Di tengah ketidakpastian arah perekonomian AS, perekonomian AS akan kacau balau jika dibiarkan menganggur. Laporan ketenagakerjaan bulan Juli yang lemah secara tak terduga, yang dirilis sehari setelah Federal Reserve sekali lagi memilih untuk mempertahankan suku bunganya, memicu aksi jual global yang singkat.
Powell mengamati pada hari Jumat bahwa kondisi pasar tenaga kerja “tidak dapat disangkal” telah menurun di Jackson Hole, mencatat bahwa penciptaan lapangan kerja telah melambat, lapangan kerja telah menurun dan pertumbuhan upah telah melambat. “Kami tidak mengharapkan atau menyambut pendinginan lebih lanjut terhadap kondisi pasar tenaga kerja.”
Setelah promosi buletin
Dia mengatakan The Fed “akan melakukan apa pun yang bisa dilakukannya” untuk mendukung pasar tenaga kerja dengan menurunkan suku bunga. “Ada alasan kuat untuk percaya bahwa pengurangan pembatasan kebijakan yang tepat dapat mengembalikan perekonomian ke inflasi 2% sambil mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat.”
Harga saham naik saat dia berbicara. Indeks acuan S&P 500 naik 0,8%, sedangkan Indeks Komposit Nasdaq yang sarat teknologi naik 1%.
Di Wall Street, para analis dan ekonom telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk mencoba memprediksi seberapa cepat The Fed pada akhirnya akan menurunkan suku bunganya.
Ian Shepherdson, kepala ekonom di Pantheon Macroeconomics, mengatakan The Fed telah “menunggu terlalu lama” dan menyebut perubahan sikap bank sentral sejak pertemuan bulan Juni, yang juga membiarkan suku bunga tidak berubah, “luar biasa.”
“Meskipun saya menyambut baik pidato hari ini, akan lebih baik bagi perekonomian jika The Fed tidak terlalu membebani beberapa tren inflasi yang mengecewakan dan melakukan pelonggaran pada bulan Juni,” kata Shepherdson. “Maret akan lebih baik lagi, namun para pengambil kebijakan bertekad untuk tidak terjebak dalam kejutan inflasi lainnya dan menunggu sampai risikonya benar-benar berkurang.”
Dalam pidatonya pada hari Jumat, Powell mengenang tahun 2021, ketika ia dan banyak ekonom berpendapat bahwa inflasi adalah akibat “sementara” dari fluktuasi penawaran dan permintaan yang disebabkan oleh pandemi, pembatasan, dan lockdown.
“The Transitory adalah sebuah kapal yang penuh sesak, dengan sebagian besar analis arus utama dan gubernur bank sentral dari negara-negara maju ikut serta,” kenangnya. Bank-bank sentral, termasuk Federal Reserve, mendapat kritik atas analisis awal mereka terhadap lonjakan inflasi.
