Komite Kebijakan Moneter (MPC) yang beranggotakan enam orang dari Reserve Bank of India (RBI), yang akan bertemu pada tanggal 6-8 Agustus, mempertahankan tingkat repo – suku bunga kebijakan utama – tidak berubah pada 6,5 persen. Kerugian akibat inflasi pangan yang tinggi. MPC yang beranggotakan enam orang juga diperkirakan akan mempertahankan sikap kebijakan moneter yang akomodatif, kata para ahli.
Dalam kebijakan moneter yang akan diumumkan pada tanggal 8 Agustus, panel penetapan suku bunga RBI kemungkinan akan mempertahankan status quo untuk kebijakan kesembilan berturut-turut, kata para pakar pasar.
“Kami memperkirakan MPC RBI akan mempertahankan kebijakan repo rate tidak berubah pada 6,50 persen pada pertemuan tanggal 8 Agustus, dengan suara 4:2 yang mendukung, mempertahankan sikap kebijakan moneter ‘penarikan akomodatif’, tetap relatif optimis terhadap pertumbuhan, dan melanjutkan untuk menegaskan kembali komitmen terhadap target inflasi utama sebesar 4 persen,” kata Goldman. Sachs mengatakan dalam sebuah laporan.
Dalam kebijakan bulan Juni, dua anggota eksternal – Ashima Goyal dan Jayant R Verma – memilih penurunan repo rate sebesar 25 basis poin (bps) – tingkat di mana RBI meminjamkan uang kepada bank untuk memenuhi kebutuhan pendanaan jangka pendek mereka. Basis poin adalah seperseratus poin persentase.
RBI mengkhawatirkan kenaikan inflasi pangan selama beberapa bulan terakhir karena inflasi kemungkinan akan menghalangi jalannya. Inflasi inti, berdasarkan perubahan tahun-ke-tahun (yoy) pada Indeks Harga Konsumen (CPI) seluruh India, naik menjadi 5,1 persen pada bulan Juni 2024 dari 4,8 persen pada bulan Mei. Inflasi pangan naik menjadi 8,4 persen di bulan Juni dari 7,9 persen di bulan sebelumnya.
Dalam rezim penargetan inflasi yang fleksibel, RBI harus mempertahankan CPI pada kisaran 2-6 persen. Hal ini bertujuan untuk menurunkan inflasi hingga 4 persen secara berkelanjutan.
“Ke depannya, meskipun basis yang lebih tinggi pada tahun lalu ditetapkan untuk memoderasi inflasi inti menjadi 4 persen pada kuartal ketiga, terdapat risiko kenaikan terhadap inflasi pangan karena musim hujan yang tidak merata,” kata Goldman Sachs.
Akankah RBI merevisi perkiraan PDB dan inflasi?
Kepala Ekonom Deutsche Bank (India & Asia Selatan) Kaushik Das mengatakan RBI diperkirakan akan mempertahankan perkiraan pertumbuhan PDB riil (produk domestik bruto) TA25 tidak berubah pada 7,2 persen tahun-ke-tahun (yoy). Perkiraan inflasi RBI lebih tinggi dari perkiraan Deutsche Bank sebesar 6,9 persen yoy dan perkiraan Survei Ekonomi terbaru sebesar 6,5-7 persen.
Dalam kebijakan bulan Juni 2024, RBI menaikkan perkiraan PDB riil tahun fiskal 2025 sebesar 20 bps menjadi 7,2 persen, dari perkiraan sebelumnya sebesar 7 persen. CPI diperkirakan sebesar 4,5 persen pada tahun keuangan saat ini.
“Sejauh menyangkut inflasi CPI, kami pikir mungkin ada beberapa risiko positif untuk tahun fiskal 2025, terutama perkiraan rata-rata RBI sebesar 4,5 persen setelah kenaikan tarif telekomunikasi pada bulan Juli, namun kami tidak yakin apakah RBI akan merevisi CPI-nya. Banyak hal yang bisa diprediksi pada tahap ini,” kata Das.
“Estimasi inflasi CPI kami untuk FY25 sedikit lebih tinggi, yaitu rata-rata 4,6 persen, mengingat kenaikan tarif telekomunikasi dan kerugian lainnya, khususnya terkait dengan inflasi pangan,” katanya.
Lantas, apa jadinya suku bunga pinjaman jika repo rate dijaga konstan?
Karena RBI bermaksud untuk mempertahankan tingkat suku bunga repo tetap stabil di angka 6,5 persen, seluruh Suku Bunga Pinjaman Benchmark Eksternal (EBLR) yang terkait dengan suku bunga repo tidak akan meningkat, sehingga memberikan keringanan kepada peminjam karena Angsuran Bulanan yang Disamakan (EMI) mereka tidak akan meningkat.
Namun, jika kenaikan suku bunga repo sebesar 250 bps antara Mei 2022 dan Februari 2023 tidak sepenuhnya dilaksanakan, pemberi pinjaman dapat menaikkan suku bunga pinjaman yang terkait dengan biaya marjinal suku bunga pinjaman berbasis dana (MCLR).
Menanggapi kenaikan suku bunga kebijakan sebesar 250bps mulai Mei 2022, bank telah merevisi naik EBLR repo-linked mereka. Tingkat bunga berdasarkan biaya dana marjinal (MCLR) rata-rata bank 1 tahun meningkat menjadi 168 bps selama Mei 2022–Juni 2024.
Kapan RBI memperkirakan akan menurunkan suku bunga repo?
Para ekonom memperkirakan RBI akan melakukan pemotongan repo rate pertama pada Desember 2024.
Ekonom Bank of Baroda Aditi Gupta berpendapat bahwa RBI kemungkinan akan memantau data yang masuk dan melanjutkan dengan hati-hati sebelum memutuskan penurunan suku bunga.
“Kami yakin kemungkinan terdekat penurunan suku bunga adalah Desember 2024,” ujarnya.
Kepala Ekonom dan Kepala Penelitian dan Penjangkauan Icra, Aditi Nair, mengatakan jika prospek inflasi pangan membaik karena curah hujan yang normal pada paruh kedua musim hujan dan tidak adanya guncangan global atau domestik, maka perubahan sikap mungkin terjadi. pada bulan Oktober 2024.
“Hal ini akan diikuti dengan penurunan suku bunga masing-masing sebesar 25 bps pada bulan Desember 2024 dan Februari 2025, diikuti dengan jeda yang diperpanjang,” kata Nair.
