Investor Institusional Domestik (DII) telah menjadi pembeli besar dalam tiga hari terakhir karena pasar menghadapi pergerakan yang fluktuatif di tengah aliran masuk modal dari investor portofolio asing (FPI). DII yang dipimpin oleh reksa dana dan perusahaan asuransi mengalirkan Rs 16,313 crore ke pasar dalam tiga hari terakhir, termasuk Rs 9,155 crore ketika pasar jatuh 2,5 persen pada hari Senin.
Namun, di tengah kekhawatiran atas perlambatan ekonomi AS, kemerosotan pasar Jepang, dan ketegangan di Timur Tengah, FPI dalam tiga hari terakhir telah meningkat menjadi Rs. 16,918 crore ($2 miliar) ditarik.
Reksadana yang berada di atas tumpukan uang tunai adalah investor utama di pasar. Arus masuk bersih ke skema reksa dana saham naik 17 persen bulan ke bulan menjadi Rs. 34,697 crores ke angka tertinggi sepanjang masa sebesar Rs40,608.19 crores. Analis mengatakan bahwa uang ini mengalir ke pasar saham.
Di sisi lain, perusahaan asuransi jiwa dalam tiga bulan pertama FY25 mengumpulkan Rs. Premi terkumpul 89.726 crore, dengan hanya Perusahaan Asuransi Jiwa yang bernilai Rs. 57.440 crore. “DII telah menjadi kekuatan penyeimbang utama terhadap FPI di pasar. “Setiap kali FPI menarik uang, DII akan maju membeli saham,” kata seorang analis.
Pada hari Rabu, ketika Sensex naik 1,11 persen atau 875 poin menjadi 79.468,01 dan indeks NSE Nifty naik 1,27 persen menjadi 24.297,50, FPI menarik diri dari pasar sebesar Rs. 3.314 crores ditarik, sementara DII menarik Rs. 3.801 crores diinvestasikan.
Menurut Dheeraj Relli, MD & CEO, HDFC Securities, meskipun India relatif terisolasi dari dunia luar, India masih dapat terkena dampaknya jika selera risiko global berdampak buruk pada aliran FPI dan ekspor India menderita. Pemilihan presiden AS (November 2024) dan hasil pemilu negara bagian India (Oktober 2024) adalah beberapa pemicu lain yang perlu diperhatikan, katanya.
“Sentimen global perlu distabilkan agar Nifty dapat pulih. Semua saham cyclical dan IT juga berada di bawah tekanan jual karena kekhawatiran perlambatan global. Sementara investor menunggu stabilitas, pedagang dapat mulai memancing (dengan stop loss) untuk mendapatkan keuntungan kecil. Investor yang menghindari risiko mungkin memilih untuk mengambil sebagian keuntungan dan meringankan portofolio ekuitas mereka. Mereka mungkin menyimpan uang tunai untuk jangka waktu tertentu dan ingin mengeksekusinya setelah harga dan/atau penyesuaian waktu yang wajar, kata Relli.
“Ke depan ada beberapa perkembangan yang akan mempengaruhi arus FPI. Penurunan tajam dalam penciptaan lapangan kerja di AS dan meningkatnya pengangguran menunjukkan kemungkinan resesi di AS, yang sejauh ini diabaikan oleh pasar,” kata VK Vijayakumar, kepala strategi investasi di Geojit Financial Services.
Peluang The Fed menurunkan suku bunga pada bulan September sangat tinggi. Akibatnya, imbal hasil (yield) obligasi AS bertenor 10 tahun turun menjadi 3,79 persen sebelum pulih menjadi 3,94 persen. Meskipun hal ini positif bagi aliran masuk FPI ke negara-negara berkembang seperti India, FPI mungkin mempertimbangkan untuk menarik lebih banyak dana dari India karena India kini merupakan negara berkembang yang paling mahal. Ia mengatakan, perkembangan perekonomian dan pasar AS dalam beberapa hari mendatang akan menentukan tren FPI di bulan Agustus.
