Perubahan dalam rezim pajak keuntungan modal jangka panjang (LTCG) yang diumumkan dalam Anggaran Persatuan 2024-25, terutama penghapusan manfaat indeksasi dari penghitungan pajak, telah menimbulkan kekesalan di kalangan investor jangka panjang reksa dana utang. Meskipun dampak perubahan pada kelas aset seperti properti dan emas menjadi fokus, keuntungan dari investasi sebelumnya pada reksa dana utang—yang menawarkan keuntungan yang relatif lebih rendah namun lebih aman—juga dapat terkena dampak yang signifikan, kata para investor dan orang dalam industri.
Rezim pajak LTCG yang baru menghilangkan manfaat indeksasi yang tersedia untuk menghitung LTCG pada properti yang tidak terdaftar, namun mengurangi tarif pajak LTCG dari 20 persen menjadi 12,5 persen. Khususnya dalam kasus reksa dana utang, perubahannya tampak lebih kompleks dibandingkan dengan kelompok aset lain yang terkena dampaknya.
Tepatnya, manfaat indeksasi atas investasi baru pada reksa dana utang mulai berlaku pada anggaran tahun lalu sendiri mulai 1 April 2023, investor akan dikenakan pajak sesuai tarif pajak penghasilan yang berlaku. Namun yang penting, investasi yang dilakukan hingga tanggal 31 Maret 2023 telah dikecualikan dan manfaat indeksasi atas investasi tersebut tetap dipertahankan. Banyak investor reksa dana utang kecewa karena dalam anggaran tahun ini, manfaat indeksasi pada investasi reksa dana utang tersebut telah secara efektif ditarik kembali. Investor dan perusahaan pengelola aset ingin pemerintah mempertimbangkan kembali keputusan ini.
Indeksasi adalah proses penyesuaian harga pembelian awal suatu aset atau investasi untuk menetralisir dampak inflasi. Inflasi mengurangi nilai uang dari waktu ke waktu dan oleh karena itu, ketika suatu aset dijual atau investasi ditebus, indeksasi membantu dalam mencapai biaya akuisisi yang direvisi dengan dampak inflasi selama periode kepemilikan.
Tanpa indeksasi, terutama jika properti dimiliki dalam jangka waktu lama, keuntungan yang diperoleh mungkin tampak sangat tinggi, namun hal tersebut mungkin tidak memberikan gambaran yang realistis karena pengaruh inflasi terhadap nilai tidak dipertimbangkan. Dalam hal ini, jika keuntungan penjualan aset atau penebusan investasi dikenakan pajak, maka pengeluaran pajak meningkat karena kurangnya manfaat indeksasi.
“Investor konservatif yang sebelumnya merupakan pemegang reksa dana utang jangka panjang mendapatkan keuntungan dari indeksasi, yang setelah periode kepemilikan selama lima atau enam tahun hampir tidak memiliki beban pajak atas imbal hasil yang 6-7 persen lebih rendah dibandingkan dana utang tersebut. Tawaran. Kelompok investor konservatif ini mengatakan dalam anggaran terakhir bahwa Menteri Keuangan berjanji untuk menghentikan kepemilikan mereka saat ini, mereka tampaknya telah mengingkari janji itu,” kata seorang investor reksa dana utang yang tidak mau disebutkan namanya.
“Tiba-tiba, tanpa peringatan atau masa tenggang, manfaat indeksasi telah dihapus untuk semua aset fisik dan keuangan yang tidak terdaftar dan kami mengikat investor yang membeli dan menjual properti dan emas (yang menawarkan pengembalian lebih tinggi daripada reksa dana utang)… Saya sangat berharap ini adalah pengawasan dan Kementerian Keuangan akan meninjaunya,” tambah investor tersebut.
Asosiasi Reksa Dana di India (AMFI) – badan industri reksa dana utama di negara itu – juga telah meminta keringanan dari kementerian keuangan karena perubahan pajak LTCG yang baru kemungkinan akan berdampak pada pengembalian investasi reksa dana utang lama. Investor reksa dana hutang. AMFI melihat penarikan manfaat indeksasi pada investasi pengecualian pada reksa dana utang dan perubahan lain dalam rezim LTCG sebagai perpajakan retrospektif. Badan reksa dana tersebut ingin pemerintah mempertimbangkan kembali penghapusan manfaat indeksasi dari reksa dana utang atau menetapkan indeksasi biaya penyimpanan reksa dana utang hingga 23 Juli tahun ini, hari dimana Anggaran 2024-25 disajikan. .
“Kami percaya bahwa penerapan tarif pajak baru secara retrospektif akan melemahkan kepercayaan investor dan menghalangi investor yang sudah ada untuk memasuki pasar modal untuk berinvestasi lebih lanjut di pasar modal melalui reksa dana sebagaimana para investor tersebut telah berinvestasi. Dana berdasarkan tarif pajak yang berlaku pada saat investasinya. Selain itu, FPI juga akan terkena dampak perubahan pajak yang tiba-tiba tersebut, apalagi jika diterapkan secara retrospektif,” kata AMFI dalam permintaan perubahan usulan anggaran.
Seorang pakar perpajakan yang enggan disebutkan namanya mengatakan, mengingat tingkat inflasi dan imbal hasil reksa dana utang selama beberapa tahun terakhir, sebenarnya imbal hasil bagi investor secara riil akan sangat rendah bahkan bisa negatif. Ada banyak kasus ketika tidak ada manfaat indeksasi pada investasi lama.
“Untuk investasi seperti properti dan emas, yang telah memberikan keuntungan tinggi selama beberapa tahun terakhir, peraturan pajak LTCG yang baru dengan tarif pajak yang lebih rendah sebesar 12,5 persen dan tanpa indeksasi mungkin lebih baik daripada pajak lama sebesar 20 persen. Dengan manfaat indeksasi. Namun untuk investasi dengan tingkat pengembalian yang moderat dan rendah seperti reksa dana utang, pengeluaran pajak akan meningkat secara signifikan di bawah rezim baru, sehingga mengurangi keuntungan riil para investor,” kata seorang pakar pajak.
