Dalam pertemuan pertama Komite Kebijakan Moneter yang baru dibentuk – tiga anggota eksternal baru baru-baru ini ditunjuk – menjadi anggota Memberikan suara 5-1 untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah. Keputusan ini sejalan dengan apa yang diambil pada rapat komite terakhir pada bulan Agustus, meskipun dua anggota eksternal mendukung pemotongan tersebut. Kali ini tentang sikap prosedur keluar. Seluruh anggota komite memberikan suara mendukung perubahan sikap dari “penarikan akomodasi” menjadi “netral”. Hal ini memberikan ruang bagi MPC untuk mulai menurunkan suku bunga kebijakan pada pertemuan berikutnya. Setelah Bank Sentral Eropa, Bank Sentral Inggris dan, baru-baru ini, Federal Reserve AS, memulai siklus penurunan suku bunganya, terjadi perubahan sikap.
Keputusan untuk mengubah sikap kebijakan ini disebabkan oleh “kepercayaan yang lebih besar dalam menghadapi tahap terakhir disinflasi”. Hal ini mungkin disebabkan oleh kepercayaan yang lebih besar terhadap pergerakan harga pangan. Meskipun inflasi pangan turun dari 8,6 persen di bulan Februari menjadi 5,66 persen di bulan Agustus, komite ini merasa prihatin. Meskipun ada peningkatan pada data bulan September, bank sentral kini memperkirakan harga akan terus turun. Produksi pertanian diperkirakan akan sehat karena musim hujan yang baik. Lebih lanjut, menurut RBI, ada peluang musim rabi yang baik. Ada juga cadangan penyangga biji-bijian makanan. Meskipun gubernur RBI khawatir terhadap “kejadian cuaca tak terduga dan intensifikasi ketegangan geopolitik” yang berdampak pada inflasi – misalnya, meningkatnya konflik di Timur Tengah dapat berdampak negatif pada harga minyak mentah – bank sentral tetap mempertahankan perkiraannya sebesar 4,5 persen untuk tahun ini. Kini mereka memperkirakan inflasi akan turun menjadi 4,3 persen pada kuartal pertama tahun finansial berikutnya. Mengingat ekspektasi bahwa inflasi inti akan “terkendali secara luas”, kini terdapat “kemajuan menuju pencapaian inflasi berkelanjutan menuju sasarannya”.
Di sisi pertumbuhan, bank sentral optimis dan menekankan bahwa pendorong pertumbuhan – konsumsi dan investasi – “mendapatkan momentum”. Pada konsumsi swasta, permintaan di pedesaan “meroket”, sementara permintaan di perkotaan stabil. Namun sebaliknya, tinjauan ekonomi Kementerian Keuangan pada bulan Agustus menunjukkan adanya “tanda-tanda awal tekanan” di sektor-sektor seperti penjualan mobil dan barang konsumsi yang bergerak cepat di wilayah perkotaan. Mengenai investasi, RBI mengatakan belanja modal pemerintah akan “pulih”, sementara investasi swasta akan “terus meningkat”, setelah kontraksi yang terlihat pada kuartal pertama. Kejelasan yang lebih besar akan muncul ketika data PDB untuk kuartal kedua dirilis. Bank sentral memperkirakan perekonomian akan tumbuh sebesar 7,2 persen tahun ini. Ini lebih dari ekspektasi orang lain. Misalnya, menurut CRISIL, ICRA memperkirakan pertumbuhan ekonomi sebesar 7 persen, sementara pertumbuhan diperkirakan akan melambat sebesar 6,8 persen.
