Kesepakatan potensial untuk membeli Intel dapat mempercepat diversifikasi Qualcomm tetapi membebani pembuat chip ponsel pintar tersebut dengan unit manufaktur semikonduktor yang merugi sehingga mungkin kesulitan untuk berbalik atau menjualnya, kata para analis.
Akuisisi ini menghadapi pengawasan antimonopoli yang ketat di seluruh dunia, menyatukan dua perusahaan chip utama dalam kesepakatan terbesar di sektor ini untuk menciptakan raksasa dengan pangsa pasar ponsel pintar, komputer pribadi, dan server yang kuat.
Saham Intel naik hampir 3% pada hari Senin setelah laporan media pada Jumat malam tentang pendekatan tahap awal Qualcomm terhadap pembuat chip yang sedang kesulitan tersebut. Saham Qualcomm turun 1,8%.
“Kesepakatan yang dikabarkan antara Qualcomm dan Intel menarik dalam beberapa hal dan masuk akal dari sudut pandang produk murni, karena mereka memiliki beberapa lini produk yang saling melengkapi,” kata Bob O’Donnell, pendiri TECHnalysis Research.
Selain itu, Qualcomm sepertinya tidak menginginkan Intel, dan saat ini tidak mungkin untuk mencoba memisahkan bisnis manufaktur dari bisnis pengecoran,” katanya.
Intel yang pernah menjadi kekuatan dominan di industri semikonduktor, kini menghadapi salah satu periode terburuknya karena kerugian yang meningkat di unit manufaktur kontraknya karena mereka berharap dapat menantang TSMC.
Nilai pasar Intel turun di bawah $100 miliar untuk pertama kalinya dalam tiga dekade karena perusahaan tersebut melewatkan ledakan AI yang produktif setelah menerima investasi dari OpenAI.
Pada penutupan terakhir, kapitalisasi pasarnya kurang dari setengah dari calon pelamar Qualcomm, yang bernilai sekitar $190 miliar.
Mengingat Qualcomm memiliki sekitar $7,77 miliar dalam bentuk tunai dan setara kas pada tanggal 23 Juni, para analis memperkirakan kesepakatan tersebut sebagian besar akan didanai oleh saham dan sangat dilutif bagi investor Qualcomm.
Qualcomm, yang juga memasok Apple, di bawah CEO Cristiano Amon telah meningkatkan upaya untuk memperluas bisnis inti ponsel pintarnya dengan chip untuk industri termasuk otomotif dan PC. Namun mereka masih sangat bergantung pada pasar seluler, yang mengalami kesulitan dalam beberapa tahun terakhir karena penurunan permintaan pascapandemi.
Amon secara pribadi terlibat dalam negosiasi Intel dan sedang mempertimbangkan berbagai opsi kesepakatan untuk perusahaan tersebut, kata sumber kepada Reuters.
Ini bukan pertama kalinya Qualcomm melakukan akuisisi besar-besaran. Mereka menawarkan untuk membeli Semikonduktor NXP saingannya seharga $44 miliar pada tahun 2016, tetapi membatalkan tawaran tersebut dua tahun kemudian setelah gagal mendapatkan persetujuan dari regulator Tiongkok.
Teka-teki Pengecoran
Meskipun Intel merancang chip yang memberi daya pada komputer pribadi dan pusat data, dan produsen melakukannya, Qualcomm tidak pernah mengoperasikan pabrik chip. Ia menggunakan produsen kontrak seperti TSMC dan teknologi lain yang dipasok oleh Designs dan Arm Holdings.
Qualcomm tidak memiliki pengalaman yang dibutuhkan untuk meningkatkan bisnis pengecoran Intel yang sedang berkembang, yang baru-baru ini menyebut Amazon.com sebagai pelanggan besar pertamanya, menurut para analis.
“Kami tidak tahu mengapa Qualcomm akan menjadi pemilik yang baik atas aset-aset tersebut,” kata Stacey Rasgone dari Bernstein.
“Kita tidak bisa melihat pemandangan tanpa mereka; Kami rasa tidak ada orang lain yang ingin menerapkan peraturan tersebut dan percaya bahwa mencabut peraturan tersebut tidak bijaksana secara politis,” tambahnya.
Bisnis pengecoran Intel dipandang sebagai kunci bagi tujuan Washington untuk meningkatkan produksi chip dalam negeri. Perusahaan ini menerima sekitar $19,5 miliar hibah dan pinjaman federal berdasarkan Undang-Undang CHIPS untuk membangun dan memperluas pabrik di empat negara bagian AS.
Beberapa analis mengatakan Intel lebih memilih investasi luar daripada penjualan, menunjuk pada langkah baru-baru ini untuk menjadikan bisnis Foundry lebih mandiri.
Apollo Global Management, yang sudah menjadi mitra di fasilitas Intel di Irlandia, telah menawarkan investasi $5 miliar di perusahaan tersebut, Bloomberg News melaporkan pada akhir pekan. Qualcomm juga mungkin memutuskan untuk membeli sebagian bisnis Intel, bukan seluruh perusahaan. Reuters melaporkan awal bulan ini bahwa ada minat khusus pada unit desain PC Intel.
