Hampir 93 persen atau 9 dari 10 pedagang individu mengalami kerugian di segmen ekuitas berjangka dan opsi (F&O), dengan total kerugian antara FY22 dan FY24 sebesar Rs. 1,8 lakh crore, menurut studi Dewan Sekuritas dan Bursa India (SEBI).
Ketika individu menderita kerugian dalam F&O, FPI (investor portofolio asing) dan pedagang swasta memperoleh keuntungan.
“Selama FY22-FY24, 1,13 crore pedagang individu khusus (di segmen F&O) mengalami kerugian bersih (yaitu kerugian perdagangan termasuk biaya transaksi) sebesar Rs 1,81 lakh crore di F&O,” kata studi Sebi.
Pada FY24 sendiri, individu menghabiskan sekitar Rs. Kerugian bersih 75.000 crore.
Lebih dari 1 crore pedagang yang merugi (92,8 persen pedagang individu) mengeluarkan rata-rata F&O per kapita sebesar Rs. 2 lakh hilang.
3,5 persen pelaku kerugian teratas, atau sekitar 4 lakh pedagang, mengalami kerugian rata-rata Rs 28 lakh per orang selama tiga tahun, termasuk biaya transaksi.
Hanya 7,2 persen pedagang F&O individu yang memperoleh keuntungan selama periode tiga tahun, dan setelah disesuaikan dengan biaya transaksi, hanya satu persen yang memperoleh keuntungan sebesar Rs. Studi tersebut menunjukkan bahwa mereka mampu meraup untung lebih dari 1 lakh.
F&O adalah instrumen derivatif di mana pedagang membeli aset dasar (saham) dengan harga yang telah ditentukan. Perdagangan di F&O mengkhawatirkan karena banyak investor ritel kehilangan uang hasil jerih payah mereka.
Pada bulan Juli tahun ini, SEBI, dalam makalah konsultasinya, mengusulkan serangkaian langkah jangka pendek untuk mengekang perdagangan spekulatif dalam derivatif indeks, termasuk membatasi berakhirnya kontrak opsi ganda, meningkatkan ukuran kontrak opsi, dan memantau batas posisi intraday.
Menurut studi terbaru yang dilakukan SEBI, hampir setengah dari pedagang F&O (42 lakh pedagang) di FY24 adalah “pedagang baru” (yaitu pedagang yang berdagang di segmen ekuitas F&O untuk pertama kalinya dalam tiga tahun). Sekitar 92,1 persen dari “pedagang baru” ini rata-rata mengalami kerugian. Mereka menderita kerugian bersih masing-masing Rs 46.000 pada FY24.
Meskipun mengalami kerugian selama bertahun-tahun berturut-turut, lebih dari 75 persen trader yang merugi terus melakukan trading di F&O.
Berdasarkan temuan studi tersebut, pedagang berpemilik di segmen F&O pada FY24 menghabiskan sekitar Rs. Laba kotor sebesar 33.000 crore (yaitu laba perdagangan sebelum memperhitungkan biaya transaksi), diikuti oleh FPI sekitar Rs. 28.000 crore laba kotor.
Sebaliknya, individu dan orang lain di FY24 mempunyai Rs. Kerugian 61.000 crores (sebelum memperhitungkan biaya transaksi).
“Mayoritas keuntungan FPI dan pedagang berpemilik berasal dari “entitas algo”. Pada FY24, 97 persen keuntungan FPI dan 96 persen keuntungan pedagang berpemilik berasal dari entitas algo,” studi tersebut menunjukkan.
Entitas ALGO dianggap sebagai entitas yang telah melakukan setidaknya satu perdagangan sepanjang tahun menggunakan peringkat algoritmik.
Proporsi pedagang muda (di bawah 30 tahun) yang berdagang makanan dan minuman meningkat secara signifikan dari 31 persen pada FY23 menjadi 43 persen pada FY24.
Sekitar 93 persen dari pedagang muda ini mengalami kerugian F&O pada FY24, lebih tinggi dari rata-rata kerugian sebesar 91,1 persen pada FY24. Pada FY24, 75 persen pedagang F&O individu (pedagang 65,4 lakh) melaporkan pendapatan tahunan sebesar Rs. 5 lakh dinyatakan lebih sedikit.
Studi ini menunjukkan bahwa proporsi pedagang ‘perempuan’ yang berpartisipasi dalam F&O menurun dari 14,9 persen pada FY22 menjadi 13,7 persen pada FY24. Dibandingkan dengan pedagang ‘laki-laki’, pedagang ‘perempuan’ mempunyai proporsi kerugian yang lebih rendah.
Pada FY24, 91.9 persen pedagang ‘laki-laki’ mengalami kerugian pada F&O, sementara 86.3 persen pedagang ‘perempuan’ mengalami kerugian pada F&O.
