Penyedia indeks global FTSE Russell pada hari Selasa mengumumkan penyertaan obligasi pemerintah India yang memenuhi syarat Fully Accessible Route (FAR) dalam Indeks Obligasi Pemerintah Pasar Berkembang (EMGBI) FTSE mulai September 2025.
Selain itu, obligasi India termasuk dalam Indeks Obligasi Pemerintah Asia FTSE Asia (AGBI) regional dan Indeks Obligasi Pemerintah Asia-Pasifik FTSE Asia-Pasifik (APGBI).
Ini adalah indeks obligasi global ketiga yang memasukkan obligasi India setelah JPMorgan Chase & Co dan Bloomberg.
“Sebagai hasil dari reklasifikasi tingkat aksesibilitas pasar India dari 0 menjadi 1, obligasi pemerintah India akan ditambahkan ke indeks EMGBI dan obligasi pemerintah regional Asia untuk jangka waktu enam bulan dimulai dengan profil indeks September 2025,” FTSE Russell, penyedia indeks yang berbasis di London, mengatakan dalam pemberitahuan di situsnya pada hari Selasa.
Pemajemukan obligasi akan dilakukan secara bertahap dalam enam angsuran yang sama selama enam bulan setiap bulan.
“Semua obligasi pemerintah India yang memenuhi syarat di bawah program FAR dan mematuhi aturan penyertaan indeks lainnya akan ditambahkan ke indeks, termasuk sekuritas dengan jangka waktu asli 14 tahun dan 30 tahun yang diterbitkan sebelum 29 Juli 2024,” kata FTSE Russell.
Obligasi FAR adalah obligasi pemerintah yang dapat diinvestasikan oleh non-penduduk tanpa batasan dan program ini dirancang untuk menarik modal asing ke pasar utang India.
Berdasarkan profil indeks bulan Oktober 2024, 32 obligasi FAR Pemerintah India dalam mata uang INR (nilai setara dengan USD 473,8 miliar) diharapkan memenuhi syarat untuk EMGBI, mewakili 9,35 persen indeks berdasarkan nilai pasar tertimbang.
Dalam indeks EMGBI yang dibatasi 10 persen, India diperkirakan menguasai 10 persen indeks berdasarkan nilai pasar tertimbang. India diperkirakan menyumbang 9,73 persen AGBI berdasarkan nilai pasar.
Tingkat aksesibilitas pasar merupakan inti dari kerangka klasifikasi negara berpendapatan tetap FTSE dan ditetapkan ke setiap pasar pemerintah dengan suku bunga tetap dan mata uang lokal yang terkait dengan inflasi berdasarkan pada pemenuhan serangkaian kriteria yang dapat diverifikasi dan transparan.
Aksesibilitas diukur dalam empat dimensi – pasar, makroekonomi, dan lingkungan peraturan; Struktur pasar valuta asing; Struktur Pasar Obligasi; dan penyelesaian dan hak asuh global. Negara-negara yang dilacak oleh indeks FTSE diberi tingkat aksesibilitas pasar sebesar 0, 1 atau 2, dengan angka 2 menunjukkan tingkat aksesibilitas tertinggi.
Pada bulan September 2023, JPMorgan Chase & Co mengumumkan penyertaan obligasi pemerintah India dalam Indeks Global JPMorgan GBI-EM. Inklusi bertahap ini berlaku untuk jangka waktu 10 bulan, dimulai pada tanggal 28 Juni 2024 dan berakhir pada tanggal 31 Maret 2025.
Pada bulan Maret tahun ini, Bloomberg mengatakan akan memasukkan obligasi India ke dalam Indeks Pemerintah Mata Uang Lokal Pasar Berkembang (EM) dan indeks terkait, yang berlaku efektif tanggal 31 Januari 2025. Penyertaan obligasi FAR India ke dalam indeks Bloomberg EM juga akan diperluas. Jangka waktu sepuluh bulan.
Para analis memperkirakan masuknya obligasi India ke dalam indeks global JPMorgan GBI-EM akan menghasilkan arus masuk asing sekitar $25 miliar, sementara masuknya indeks obligasi Bloomberg dapat menarik investasi lebih dari $5 miliar.
