Dalam Survei Ekonomi 2023-2024, penulisnya, Kepala Penasihat Ekonomi V Anantha Nageswaran, mengemukakan alasan untuk mengecualikan harga pangan dari inflasi inti, karena harga pangan akan menjaga inflasi berbasis CPI (Indeks Harga Konsumen) tetap tinggi dan menunda pemotongan suku bunga. Suku bunga berdasarkan Reserve Bank of India. Namun Gubernur RBI Shaktikanta Das pada hari Kamis tidak sependapat dan mengatakan tekanan inflasi pangan tidak dapat diabaikan karena pangan termasuk dalam keranjang konsumsi yang tinggi.
Tanpa mengacu pada proposal survei – atau komentar CEA bahwa kebijakan moneter tidak dapat mengatasi guncangan pangan dari sisi pasokan – Das mengatakan, “Target kami yang pertama dan terpenting adalah inflasi inti, yang mana inflasi pangan memiliki bobot sebesar 46 persen.
Masyarakat lebih memahami inflasi dalam kaitannya dengan inflasi pangan dibandingkan komponen inflasi inti lainnya.
“Dengan tingginya porsi pangan dalam keranjang konsumsi, tekanan inflasi pangan tidak dapat diabaikan,” kata Gubernur Das setelah Komite Kebijakan Moneter (MPC) RBI meninggalkan instrumen kebijakan utama. Tingkat repo tidak berubah pada 6,5 persen fAtau untuk kesembilan kalinya berturut-turut, “inflasi pangan yang tinggi” masih tetap menjadi sebuah risiko. Bank sentral mempertahankan perkiraan inflasi ritel tahun 2024-25 sebesar 4,5 persen dan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) riil sebesar 7,2 persen.
Inflasi pangan, yang mencakup sekitar 46 persen dari keranjang Indeks Harga Konsumen (IHK), menyumbang lebih dari 75 persen inflasi inti pada bulan Mei dan Juni. Oleh karena itu, kita tidak boleh dan tidak boleh berpuas diri karena inflasi inti sudah turun signifikan, ujarnya.
“MPC menyimpulkan bahwa penting bagi kebijakan moneter untuk tetap pada jalurnya sambil tetap mencermati lintasan inflasi dan risikonya. Pertumbuhan PDB yang stabil dan berkelanjutan memungkinkan kebijakan moneter untuk fokus pada inflasi. Pemerintah harus menjaga inflasi dan tegas dalam komitmennya untuk memobilisasi inflasi ke target 4 persen secara berkelanjutan,” kata Das saat mengumumkan kebijakan moneter.
Di bawah rezim penargetan inflasi yang fleksibel, RBI harus mempertahankan CPI pada kisaran 2-6 persen. Hal ini bertujuan untuk menurunkan inflasi hingga 4 persen secara berkelanjutan. Inflasi CPI inti naik menjadi 5,1 persen pada bulan Juni 2024 dari 4,8 persen pada bulan Mei karena inflasi pangan yang lebih tinggi dari perkiraan. Di sisi lain, inflasi inti (CPI tidak termasuk makanan dan bahan bakar) turun ke titik terendah dalam sejarah pada bulan Mei dan Juni.
Ditanya tentang pandangannya mengenai pengecualian makanan dari inflasi ritel, Das berkata, “Saya tidak memiliki pandangan pribadi. Ini semua adalah opini organisasi. Survei NSO (Kantor Statistik Nasional) sedang berlangsung dan tergantung pada datanya, keputusan akan diambil antara pemerintah dan Reserve Bank pada waktunya.
Dia mengatakan NSO sedang melakukan survei pengeluaran konsumsi pada keranjang CPI dan berdasarkan temuan tersebut, bobot inti, bahan bakar, dan makanan akan ditentukan. Dia mengatakan NSO belum memberikan kesimpulan pasti mengenai bobot seluruh komponen inflasi umum CPI.
Meskipun RBI mempertahankan perkiraan inflasi IHK tahun fiskal 2025 sebesar 4,5 persen, RBI merevisi perkiraan inflasi ritel untuk kuartal kedua dan ketiga tahun fiskal 2025 menjadi 4,4 persen dan 4,7 persen dibandingkan masing-masing sebesar 3,8 persen dan 4,6 persen.
“MPC mungkin akan mengalami inflasi pangan yang lebih tinggi jika bersifat sementara; Namun dalam kondisi inflasi pangan yang terus-menerus tinggi, seperti yang kita alami sekarang, MPC tidak mampu menanggungnya. Kita harus waspada untuk menghindari dampak lanjutan atau dampak lanjutan dari inflasi pangan yang terus-menerus dan menjaga kredibilitas kebijakan moneter yang telah dicapai sejauh ini,” kata gubernur.
RBI mempertahankan proyeksi PDB riil tahun fiskal 2025 sebesar 7,2 persen, sementara perkiraan untuk kuartal pertama tahun fiskal 2025 (kuartal April-Juni) direvisi turun menjadi 7,1 persen dari 7,3 persen sebelumnya.
Das mengatakan aktivitas perekonomian dalam negeri masih stabil. Pertumbuhan domestik tetap baik dengan konsumsi perkotaan yang stabil dan konsumsi pedesaan yang membaik, permintaan investasi yang kuat.
Dari sisi permintaan, konsumsi rumah tangga akan didukung oleh pergeseran permintaan di pedesaan dan belanja diskresi yang stabil di perkotaan, ujarnya.
“Diperkirakan, peningkatan aktivitas pertanian akan mencerahkan prospek konsumsi di pedesaan, sementara kemudahan berkelanjutan dalam aktivitas jasa akan mendukung konsumsi perkotaan. neraca bank dan korporasi yang sehat; tekanan terhadap belanja modal oleh pemerintah; Dan tanda-tanda bahwa investasi swasta meningkat akan mendorong aktivitas investasi tetap. Membaiknya prospek perdagangan global diharapkan dapat membantu permintaan eksternal,” ujarnya.
