Dampak kemenangan Presiden Trump terhadap kebijakan Fed
Keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 0,5 poin persentase pada hari Rabu secara luas dipandang sebagai awal dari siklus pelonggaran kebijakan moneter. Pertanyaan besarnya adalah Bagaimana pemilu tahun ini akan mempengaruhi kecepatan dan besaran penurunan suku bunga The Fed?.
Konsensus Wall Street adalah: Hasil yang beragam di bulan Novemberperebutan Gedung Putih oleh satu partai tidak akan berdampak signifikan jika partai tersebut menghadapi oposisi mayoritas di DPR, Senat, atau keduanya. Dalam hal ini, The Fed tampaknya mengikuti jalur yang digariskan dalam ringkasan prospek ekonominya.
Apa yang akan kamu lakukan jika ada Kemenangan luar biasa dari Partai Republik Pada bulan November? Kebijakan fiskal yang diusulkan oleh Presiden Trump kemungkinan besar tidak akan menyebabkan inflasi, karena kebijakan ini terutama melibatkan kelanjutan pemotongan pajak yang diperkenalkan pada pemerintahan pertamanya. Hal ini tidak menyebabkan inflasi yang lebih tinggi pada masa jabatan Trump, dan kemungkinan besar tidak akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi pada masa jabatan Trump yang kedua. Pemotongan baru pada tingkat individu mungkin akan memberikan tambahan daya beli pada sektor rumah tangga, namun tidak cukup untuk menimbulkan kekhawatiran inflasi yang serius.
dari Pengurangan pajak perusahaan Presiden Trump mengatakan hal ini cenderung merangsang pertumbuhan riil (melalui peningkatan investasi dan pasokan) daripada inflasi. Demikian pula, penghapusan sikap pemerintah yang membatasi terhadap bahan bakar fosil dapat merangsang lapangan kerja dan investasi, namun dorongan inflasi akan diimbangi oleh efek samping dari rendahnya harga energi dan berlimpahnya pasokan energi. Ada kemungkinan besar bahwa hal tersebut akan hilang.
Tarif dan imigrasi tidak menyebabkan inflasi.
Apa yang dibawanya kepada kita adalah Masalah bea cukai. Survei ekonom Chicago Booth School baru-baru ini menemukan bahwa sebagian besar ekonom percaya bahwa sebagian biaya tarif dapat dibebankan kepada konsumen, hal ini tidak terjadi pada saat terakhir kali Presiden Trump memperkenalkan tarif jumlah
Namun, kenaikan ini hanya terjadi sekali saja pada tingkat harga barang impor dan harus diimbangi dengan penurunan harga di tempat lain dalam perekonomian. Tingkat harga umum kemungkinan besar tidak akan berubah. Dengan kata lain, Kebijakan moneter tidak perlu menjadi lebih ketat. Di pemerintahan Trump, hal ini bertentangan dengan klaim beberapa analis dan ahli bahwa The Fed akan terus menaikkan suku bunga jika Trump menang pada bulan November.
Bagaimana dengan imigrasi? Beberapa ekonom telah menyatakan keprihatinannya bahwa pembatasan penyeberangan perbatasan dan deportasi paksa terhadap imigran ilegal akan menyebabkan biaya tenaga kerja yang lebih tinggi (banyak ekonom telah lama berpendapat bahwa imigrasi Ada sedikit bukti bahwa hal ini akan menurunkan upah pekerja Amerika (klaim yang mengejutkan setelah perusahaan telah menyatakan bahwa hal ini tidak menurunkan upah pekerja Amerika). efek inflasi. dari Berkurangnya ketersediaan pekerja berketerampilan rendah Hal ini menunjukkan bahwa kebijakan imigrasi yang lebih ketat akan mempunyai dampak deflasi, yang akan lebih dari cukup untuk diimbangi oleh berkurangnya permintaan akan perumahan, makanan, bahan bakar, dan transportasi.
Ironisnya, logika mereka yang menentang tarif dan kebijakan keras di perbatasan menunjukkan bahwa: Jika Trump menang, The Fed harus menurunkan suku bunga lebih lanjut.. Jika tarif dan pembatasan imigrasi menghambat pertumbuhan, kebijakan yang lebih akomodatif mungkin merupakan respons yang tepat. The Fed kemungkinan akan menganggap kenaikan harga yang bersifat sementara ini hanya bersifat sementara dan akan mencoba mengimbangi hambatan tersebut dengan melakukan pelonggaran kebijakan.
Bahkan jika kita tidak setuju bahwa tarif dan pembatasan imigrasi merupakan hambatan terhadap perekonomian (pandangan yang tidak pernah kita dukung), kombinasi pemotongan pajak, reformasi peraturan, dan langkah-langkah perdagangan dan perbatasan yang nasionalis oleh Presiden Trump mungkin akan menjadi sebuah hambatan. kombinasi kebijakan. akan menghasilkan pertumbuhan non-inflasi Hal ini akan memungkinkan suku bunga lebih rendah dibandingkan yang berlaku di bawah pemerintahan Biden-Harris. Meskipun kemungkinan besar suku bunganya tidak akan serendah sebelum pandemi, ketika suku bunga masih dalam tahap pemulihan dari kebijakan suku bunga nol yang telah lama diterapkan oleh The Fed. lebih rendah dari yang kita lihat dalam dua tahun terakhir.
Pandangan Kamala Harris terhadap iklim dan saham bersifat inflasi
Di sisi lain, kemenangan telak Partai Demokrat akan memicu inflasi. Dalam hal keuangan, Pengeluaran akan meningkat dan kenaikan pajak kemungkinan besar akan berdampak pada investasi dan tabungan dibandingkan konsumsi.. Kenyataan yang meresahkan bagi Partai Demokrat adalah bahwa pajak terhadap orang kaya tidak dapat mengimbangi dampak inflasi dari peningkatan pengeluaran. Sekalipun pajak yang lebih tinggi secara teknis mengurangi defisit anggaran, permintaan agregat tidak akan berkurang karena masyarakat kaya lebih banyak menabung uang yang dikumpulkan dari pajak dibandingkan membelanjakannya.
Wakil Presiden Kamala Harris akan berbicara pada 15 Agustus 2023 di Seattle untuk memperingati ulang tahun pertama Undang-Undang Pengendalian Inflasi. (Foto resmi Gedung Putih, Polly Irungu, via Flickr)
Selain itu, karena kenaikan pajak dan peraturan yang diperketat, Mengurangi insentif untuk berinvestasi, sehingga mengurangi pasokan Dari tempat yang seharusnya sebaliknya. Fokus pada kebijakan pemerintah perubahan iklim dan keadilan Inflasi baik dalam jangka panjang maupun pendek. perang dan konflik duniaAngka ini telah meningkat secara signifikan di bawah pemerintahan Biden-Harris dan kemungkinan akan terus menjadi pendorong inflasi bagi perekonomian.
Dengan kata lain, kepresidenan Harris dapat berarti satu dari dua hal berikut: kenaikan inflasi atau kenaikan suku bunga;. Mungkin keduanya, terutama jika The Fed pada awalnya gagal memprediksi dampak inflasi dari agenda Partai Demokrat dan akhirnya harus menaikkan suku bunga untuk mencegah lonjakan inflasi.
Hasilnya akan terlihat seperti ini Krisis keterjangkauan terus berlanjut Masyarakat sangat tidak puas dengan perekonomian Biden-Harris di bidang perumahan, mobil, dan barang konsumen tahan lama dalam jumlah besar.
Meskipun kebijakan Fed tidak secara resmi ditentukan pada pemungutan suara bulan November, Suku bunga selama empat tahun ke depan dapat mempengaruhi hasil pemilu. Kemenangan Partai Demokrat kemungkinan akan berarti suku bunga yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi, sementara kemenangan Trump dan Partai Republik kemungkinan besar akan berarti suku bunga yang lebih rendah dan inflasi yang lebih rendah.
