Terapi ritel untuk pasar yang bergejolak
Seseorang lupa memberi tahu konsumen AS bahwa suku bunga mungkin sangat ketat sehingga berisiko mendorong perekonomian AS ke dalam resesi.
Departemen Perdagangan mengumumkan pada hari Kamis. Penjualan ritel naik 1% di bulan JuliAngka ini jauh di atas kenaikan 0,3% yang diperkirakan para ekonom.
60% dari kenaikan tersebut Pembelian di dealer mobil dan truk serta toko suku cadang mobil melonjak 3,6x. Ada sejumlah besar permintaan yang terpendam setelah serangan dunia maya menghancurkan sistem dealer mobil di seluruh AS pada bulan Juni, yang menyebabkan penurunan penjualan sebesar 3,4%. Penjualan diler, tidak termasuk toko suku cadang, naik 4% dari penurunan 3,9% di bulan sebelumnya.
Saya tidak akan menganggap ini sebagai suatu kebetulan yang tidak ada hubungannya. Kenaikan ini dilebih-lebihkan karena pemadaman komputer pada bulan Juni, namun kenyataan bahwa hal ini menciptakan permintaan yang terpendam berarti bahwa konsumen masih Bersedia mengeluarkan uang untuk membeli barang-barang mahal mobil, truk, dll. Ini bukanlah perilaku yang Anda harapkan dari konsumen dalam menghadapi resesi yang akan datang.
Tidak termasuk mobil, Penjualan ritel meningkat 0,4%. Angka ini lebih kuat dibandingkan ekspektasi konsensus dan menunjukkan bahwa banyak analis yang melebih-lebihkan sejauh mana pelemahan perekonomian.
Belanja tidak akan berkurang
Peningkatan penjualan terjadi secara luas, dengan peningkatan terlihat di sebagian besar kategori yang dilacak oleh pemerintah. Ini menunjukkan bahwa: Konsumen tetap tangguh Meskipun terjadi peningkatan jumlah pengangguran pada bulan Juli.
Pengecer non-toko (kebanyakan penjualan online) naik 0,2%, peningkatan yang cukup sehat dibandingkan dengan kenaikan besar dan kuat sebesar 2,2% pada bulan lalu. Keuntungan bulan lalu terkait dengan Hari Perdana Amazon dan promosi serupa yang dilakukan pesaing. Kenaikan di bulan Juli menunjukkan bahwa hal ini tidak sepenuhnya meningkatkan permintaan. Ini memberikan ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.
Penjualan toko furnitur, yang agak lemah tahun ini, naik 0,5% di bulan Juli. Penjualan di pengecer elektronik dan peralatan rumah tangga meningkat sebesar 1,6%. Ini cenderung merupakan pembelian yang bersifat diskresi, terutama pada saat transaksi real estat sedang rendah. Dan itu adalah barang mahal. Pengeluaran dalam kategori ini merupakan indikator lain dari kebugaran konsumen.
Dua kategori belanja konsumen terbesar setelah dealer mobil adalah: Toko kelontong dan yang disebut toko umum. Yang terakhir mencakup segala sesuatu mulai dari toko dolar hingga department store hingga toko besar seperti Walmart dan Costco. Penjualan di supermarket umum meningkat sebesar 0,5%, peningkatan terbesar sejak bulan Maret. Penjualan toko kelontong naik 1%.
Kategori terbesar berikutnya adalah SPBU. Penjualan di sini meningkat sebesar 0,1%. Namun, kecuali terjadi bencana besar, penjualan ini akan dibatasi oleh harga bahan bakar dan gas Belum tentu menunjukkan aktivitas ekonomi.
Penjualan di kategori terbesar berikutnya, toko kesehatan dan perawatan pribadi; Itu naik 0,8%. Penjualan restoran, salah satu kategori yang paling menentukan, naik 0,3%.
Terjadi pula penurunan. Penjualan di kelompok yang disebut pemerintah sebagai “pengecer toko umum” (seperti toko hewan peliharaan, toko bunga, toko alat pancing, dan toko senjata) turun sebesar 2,5%. Toko pakaian, kategori yang relatif kecil, juga mengalami penurunan penjualan.
Walmart melaporkan penjualan yang lebih baik dari perkiraan pada hari Kamis, membenarkan laporan penjualan pemerintah yang menunjukkan kekuatan konsumen. Perusahaan juga menaikkan prospek setahun penuh dan menaikkan harga sahamnya ke rekor tertinggi.
Mengapa The Fed terburu-buru menurunkan suku bunga lebih lanjut?
Gambaran besarnya adalah bahwa ini adalah lingkungan ritel yang konsisten dengan pertumbuhan ekonomi dan skenario lunak atau tanpa lahan. Tidak ada tanda-tanda perlambatan ekonomi yang signifikan atau meningkatnya tekanan resesi. Faktanya, penjualan ritel tumbuh lebih cepat dibandingkan tren ekonomi jangka panjang. Salah satu kemungkinannya adalah penurunan inflasi dapat mengurangi “kejutan stiker” yang disebabkan oleh tingginya harga dan mendorong konsumsi.
laporan Mendukung pandangan bahwa The Fed hanya akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Septembertelah menolak seruan untuk melakukan pemotongan besar-besaran. Memang benar, dengan belanja konsumen yang begitu kuat, pemotongan yang lebih besar kemungkinan akan menyebabkan permintaan inflasi. Demikian pula, The Fed kemungkinan akan menurunkan suku bunga pada bulan November dan kemudian lagi pada bulan Desember, dibandingkan memangkas suku bunga pada setiap pertemuan tahun ini. Hal ini berarti penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, jauh lebih rendah dari 100 basis poin yang diperkirakan pasar saat ini.
