Pasar menginginkan penurunan suku bunga yang lebih besar
Seseorang tolong hubungi wakil kepala sekolah untuk mendisiplinkan siswa tersebut! Pasar kembali menindas The Fed.
Data ekonomi awal pekan ini mengurangi ekspektasi pasar bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin. dari indeks harga konsumen (CPI) kira-kira sesuai dengan ekspektasi, dan harga inti sedikit naik. Hal yang sama juga berlaku untuk indeks harga produsen, dengan angka utama yang mengalahkan ekspektasi konsensus dan indeks harga inti bahkan lebih panas.
Jumlah klaim asuransi pengangguran sebagian besar tidak berubah, sedikit meningkat dari 2.000 menjadi 230.000. Anehnya, ini adalah rata-rata pergerakan klaim dalam empat minggu, yaitu 230.750, hampir sama dengan rata-rata minggu sebelumnya. Singkatnya, apa yang dimaksud dengan klaim asuransi pengangguran? kembali ke pola holding Tingkat ini menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja cukup kuat untuk mencegah terjadinya PHK.
Kemarin, peluang penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin yang disiratkan oleh dana berjangka federal telah turun dari kira-kira sama dengan peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi sekitar seperempatnya. Hal ini masih mengejutkan kami Terlalu bullish Mengingat fakta bahwa Federal Reserve akan mengadakan pertemuan kurang dari seminggu lagi, penurunan suku bunga kemungkinan akan banyak diperdebatkan. Untuk saat ini, konsensus terbesar adalah The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada akhir pertemuan hari Rabu.
Pasar berpikir secara berbeda. Pada penutupan pasar saham hari Jumat, Pasar kembali memperkirakan kemungkinan bahwa The Fed akan mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada minggu depan.. Perhatikan bahwa hanya ada sedikit data yang dirilis pada hari Jumat untuk mendukung perubahan perspektif ini. Satu-satunya berita besar yang kami dapatkan adalah survei konsumen Universitas Michigan yang menunjukkan ekspektasi inflasi turun menjadi 2,7%. Meskipun hal ini merupakan kabar baik bagi mereka yang memantau ekspektasi The Fed, hal ini tidak membenarkan penurunan suku bunga sebesar setengah poin.
lingkaran kegembiraan
Pasar berjangka bukan satu-satunya yang yakin bahwa penurunan suku bunga besar-besaran akan segera terjadi. Harga saham naik dan imbal hasil obligasi turun. Saat Anda mengamati pergerakan pasar pada hari Jumat, Anda akan merasakan semacam konfirmasi siklus sedang terjadi. Kontrak berjangka berfokus pada obligasi, dan konfirmasi penurunan suku bunga besar-besaran memicu reli saham, mendorong rebound obligasi dan mengirimkan sinyal ke kontrak berjangka, sehingga mendorong saham untuk naik lebih lanjut.
Salah satu alasan untuk mempertanyakan pengurangan yang lebih besar adalah karena hal ini akan mengirimkan banyak data. Sinyal yang membingungkan bagi pasar. Banyak orang akan melihat hal ini sebagai sinyal bahwa The Fed sangat khawatir bahwa perekonomian lebih lemah dari yang terlihat. Pada saat yang sama, para pendukung Kamala Harris pasti akan menyebut pemotongan besar-besaran tersebut sebagai bukti bahwa ancaman inflasi sudah terjadi di masa lalu, yang pada gilirannya merupakan tantangan politik dari para pendukung Donald Trump. Hal ini kemungkinan besar akan menimbulkan reaksi balik.
Dengan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, The Fed Pesan yang sangat optimis terhadap pertumbuhan dan inflasi. The Fed kini memberikan sinyal bahwa mereka lebih mengkhawatirkan risiko-risiko negatif terhadap pertumbuhan dan lapangan kerja dibandingkan risiko-risiko positif terhadap inflasi, namun mereka tetap khawatir mengenai pernyataan ancaman inflasi yang terlalu dini. Kami percaya The Fed ingin melanjutkan penurunan suku bunga secara hati-hati, sehingga pasar tenaga kerja dapat menentukan kecepatannya selama inflasi terus meningkat secara moderat.
Jadi, Apa argumen yang mendukung pemotongan yang lebih besar? Menurut beberapa “aturan” kebijakan moneter yang terkenal, tingkat suku bunga dana federal saat ini mungkin terlalu tinggi dua poin. Oleh karena itu, penurunan suku bunga yang lebih luas akan membawa The Fed mendekati tingkat yang direkomendasikan oleh aturan Taylor, misalnya.
Masalahnya adalah tidak ada alasan bagi The Fed untuk terburu-buru menerapkan kebijakan yang berbasis peraturan. Dengan pasar tenaga kerja yang menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dan penurunan inflasi secara perlahan, The Fed kemungkinan akan mencapai tujuannya dengan serangkaian penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Misalnya, mencapai suku bunga dana federal sebesar 3% satu atau dua bulan lebih awal mungkin tidak akan membuat banyak perbedaan.Jadi mengapa tidak melakukannya secara perlahan dan mantap?
